沪指连续下跌四日，A股市场持续低迷。7月8日，两市超4800只股票下跌，成交额仅5820亿元，连续四日低于6000亿元。

热点板块乏善可陈，红利概念表现活跃，电力板块领涨，长江电力、华能水电和中国广核等股票再创新高。银行板块继续支撑大盘，邮储银行、交通银行和建设银行等涨幅超过1%，A股顶级银行ETF（512800）逆市上涨0.56%。

作为今年震荡行情的“最强板块”，银行板块在年内表现明显。

截至7月8日收盘，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数累计上涨17.74%，稳居所有行业涨幅首位（中证全指二级），较同期上证指数高出19个百分点。在市场缺少明确主线和“资产荒”短期难以缓解的情况下，银行板块因其低估值、高股息和分红稳定的优势，有望继续受到资金追捧。

A股市场跌入“地量”、“地价”还有多远？值得注意的是，随着持续回调，部分A股估值和交易指标已回到历史极端水平。

多家机构表示，随着7月重要会议临近，市场回调或将逐步接近尾声。

策略方面，华泰证券提示，建议维持具备穿越周期能力的A50资产为底仓，并在基本面改善的逻辑链条上进一步挖掘。

布局工具方面，A50ETF华宝（159596）紧跟中证A50指数，全天换手率7.99%，在全市场挂钩中证A50的10只ETF中排名第一。

ETF全知道热点评述

重点关注银行、电子和价值三个板块主题的交易和基本面情况。

**一、银行ETF（512800）逆市上涨，标的年内超额逾19个百分点！机构：两条主线，继续关注！**

回调不足一日，银行板块今日再度逆市走强。

截至收盘，跟踪板块整体表现的顶级银行ETF（512800）场内价格上涨0.56%，收复10日线。

个股方面，国有六大行集体上涨，邮储银行领涨；渝农商行、沪农商行、南京银行和浦发银行等涨幅居前。

年内银行板块持续走强，截至今日收盘，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数累计上涨17.74%，高居所有行业首位（中证全指二级），较同期上证指数超额逾19个百分点。

结合当前宏观和市场环境，后市行情中，银行板块或将继续围绕两条主线展开：1、红利主线：银行板块红利属性持续显现，伴沪指跌破3000点，市场再度回归高股息策略，叠加国债长端收益率持续下降，“资产荒”现象愈发明显。

尽管涨幅可观，但银行板块估值依然处于较低水平。

截至7月5日，42家上市银行仍在净资产值以下交易。中证银行指数（512800）追踪的市净率仅为0.59倍，接近过去10年20%的分位点历史低位。

与此中证银行指数股息率为5.81%，在同类型行业指数（中证全指二级）中排名第一。同期10年国债收益率仅为2.26%。

近年来，银行股的分红力度持续增加。2023年，41家上市银行合计分红6133.5亿元，创下历史新高。上市银行积极响应政策号召，已有17家银行宣布中期分红计划，有望进一步提振板块情绪。

顺周期主线：二季度银行景气度和息差预期稳定

作为典型的顺周期板块，银行行业与经济预期高度相关。

5月中旬以来，房地产支持政策陆续出台，从需求端和供给端多管齐下。如果后续配套政策继续出台，也有望提振市场预期，带动板块贝塔行情。

中报披露即将到来，机构展望预计，二季度银行经营景气度稳定，扩表策略审慎，息差走势符合预期，信用风险格局稳定。

在息差方面，资产端企业贷款的新发放利率已企稳，LPR尚未进一步下调。虽然后续仍有下降空间，但对资产收益率的边际影响有限。负债端整改“手工补息”，历史定期存款即将到期降息，存款成本率的下降效果将加速显现，净息差有望环比企稳。

展望后市，中信证券表示，银行板块正在经历金融产品风险收益比变化逻辑下的增配过程，红利框架下的估值修复逻辑仍在继续，建议继续关注。

股息彰显价值！看好银行板块性价比配置的投资者可以关注银行ETF（512800）。

银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股涵盖A股42家上市银行，近三成仓位配置工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，把握“高股息”主题机会。约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的有效投资工具。

芯片利好频传！大摩唱多台积电，半导体迎来“喜报潮”！领益智造近20日上涨51%，电子ETF（515260）盘中涨逾1%

周末，芯片赛道传来两大利好。北京大学科研团队首次发明了全新的晶体制备方法，有望提升芯片的集成度和算力，为新一代电子和光子集成电路提供新材料。

在资本市场层面，上海证券交易所召开了“科创板八条”（半导体）集成电路公司专题培训，加快示范性案例落地见效。

今日，“半导体+消费电子”两大板块异军突起，逆市走强。“果链龙头”领益智造飙涨超9%，近20个交易日累涨51.58%。半导体龙头韦尔股份、澜起科技涨幅超过3%，鹏鼎控股、立讯精密、歌尔股份等个股也紧随其后。

热门电子交易型开放式指数基金（ETF）方面，涵盖半导体芯片和苹果产业链的电子ETF（515260）盘中两度涨幅超1%。后市受大盘拖累，涨幅缩窄，逆势收涨0.29%，收复5日均线。

资金方面，电子板块全天获主力资金加仓19.3亿元，位列31个申万一级行业首位！其中，电子ETF（515260）标的指数（电子50指数）成份股领益智造获主力加仓4.89亿元，跻身A股吸金榜TOP2。

今日电子板块逆市走强的原因主要有两方面：

第一，中报业绩喜人。成份股上半年业绩亮眼，陆续进入中报披露期。半导体行业龙头韦尔股份、澜起科技预计净利润同比增长超600%，展示出较强的成长性。

“果链龙头”立讯精密预告净利润同比增长超20%。虽然领益智造预计净利润同比下降37%-45%左右，但民生证券指出，其上半年业绩符合预期，新业务（光伏储能和汽车）短期影响盈利表现。随着下半年消费电子旺季到来，公司的大客户份额和平均售价有望持续提升，同时积极探索人工智能硬件领域的发展潜力，预计第三季度的营收有望进一步环比提升。

第二，半导体行业持续走强。半导体行业下半年进入传统旺季，随着消费电子新机发布，AI手机和AI PC有望成为今年新机的主要亮点。伴随国产服务器的研发突破，我国半导体公司的成长性愈发明显。

根据供应链调查，台积电的大多数客户已同意提高代工价格以换取可靠的供应，这将进一步推高台积电的毛利率。近日，摩根士丹利上调了台积电的目标价，可能由于看好晶圆价格上涨的趋势，同时认为AI半导体需求增长具有可持续性。

目前，半导体产业链的涨价消息愈发密集，涉及高通、台积电、华虹等厂商，覆盖IC设计、芯片代工等环节。国盛证券认为，随着内存市场的复苏、AI大模型军备竞赛的升温以及以苹果推动的消费电子硬件产品的变革，半导体行业可能会迎来“周期+AI+硬件创新”的三重利好，以设备和存储芯片为首的产业有望迎来更加积极的增长。

建议重点关注具备高弹性、高确定性的半导体设备和存储产业。在投资工具上，电子ETF（515260）紧密跟踪电子50指数，覆盖半导体芯片和苹果产业链。截至6月底，其包含“芯”量40%、“果”量25%，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。看好消费电子和半导体发展机遇的投资者可以重点关注。